16/10/2026
Η UniCredit προβλέπει Brent στα 92 δολάρια στο τέλος του 2026 και αποκλιμάκωση το 2027. Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, τα περιορισμένα αποθέματα και ο αβέβαιος χειμώνας διατηρούν την πίεση στις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου
Ένα παρατεταμένο διάστημα υψηλών τιμών και έντονης μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές ενέργειας προβλέπει η UniCredit, καθώς η σύγκρουση στο Ιράν εξακολουθεί να επηρεάζει τις ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου, περιορίζοντας τα περιθώρια αποκλιμάκωσης. Παρά την πρόσφατη ανάκαμψη των εξαγωγών από τον Περσικό Κόλπο, η αβεβαιότητα γύρω από τις θαλάσσιες μεταφορές και την αποκατάσταση της παραγωγής διατηρεί αυξημένο το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου.
Στο βασικό της σενάριο, η ιταλική τράπεζα τοποθετεί τη μέση τιμή του Brent στα 92 δολάρια το βαρέλι το τέταρτο τρίμηνο του 2026, προβλέποντας σταδιακή υποχώρηση προς τα 78 δολάρια έως τα μέσα του 2027. Για το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο, αναμένει τον δείκτη TTF στα 60 ευρώ ανά μεγαβατώρα έως το τέλος του 2026 και στα 45 ευρώ στα μέσα του επόμενου έτους.
Οι προβλέψεις αυτές στηρίζονται στην υπόθεση ότι η στρατιωτική αντιπαράθεση θα περάσει σε φάση σχετικής στασιμότητας τους τελευταίους μήνες του 2026 και ότι η ένταση θα αποκλιμακωθεί μέσα στο 2027. Ωστόσο, η UniCredit υπογραμμίζει ότι το εύρος των πιθανών εξελίξεων παραμένει ασυνήθιστα μεγάλο, καθώς μια νέα διακοπή στον ενεργειακό εφοδιασμό θα μπορούσε να ανατρέψει γρήγορα τις εκτιμήσεις.
Πετρέλαιο: Η επιστροφή των εξαγωγών δεν εξαλείφει τον κίνδυνο
Η σταδιακή αποκατάσταση των εξαγωγών αργού από τη Μέση Ανατολή αποτελεί θετική εξέλιξη, χωρίς όμως να σηματοδοτεί επιστροφή στην κανονικότητα. Η αύξηση των μεταφερόμενων ποσοτήτων συνδέεται με μεγαλύτερα φορτία, μεταφορτώσεις μεταξύ δεξαμενόπλοιων και διαδρομές που δεν αποτυπώνονται πλήρως στα συστήματα αυτόματης αναγνώρισης πλοίων.
Η Σαουδική Αραβία έχει επαναφέρει σε λειτουργία βασικές εξαγωγικές υποδομές, συμπεριλαμβανομένου του αγωγού East-West, ενισχύοντας τη δυνατότητα μεταφοράς πετρελαίου προς την Ερυθρά Θάλασσα. Ωστόσο, οι κίνδυνοι ασφαλείας δεν έχουν περιοριστεί αντίστοιχα.
Η αυξημένη δραστηριότητα των Χούθι στην περιοχή του Μπαμπ ελ Μαντέμπ δημιουργεί πρόσθετη αβεβαιότητα για τις θαλάσσιες μεταφορές, ενώ τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κρίσιμο σημείο για την παγκόσμια προσφορά.
Η UniCredit εκτιμά ότι οι διαταραχές στις εξαγωγές και στην παραγωγή του Κόλπου θα διατηρήσουν την αγορά πετρελαίου σε συνθήκες περιορισμένης προσφοράς καθ’ όλη τη διάρκεια του 2026. Ακόμη και με την αποκατάσταση μέρους των ροών, η εξάρτηση από τα αποθέματα παραμένει αυξημένη.
